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近日，科陸電子發(fā)布第九屆董事會(huì)第十七次（臨時(shí)）會(huì)議決議的公告，公告美的集團(tuán)工業(yè)技術(shù)事業(yè)群總裁邱向偉當(dāng)選公司董事長(zhǎng)，他也成為美的集團(tuán)入主科陸電子以來(lái)，前者派出的第二位董事長(zhǎng)。美的集團(tuán)2023年6月正式入主科陸電子，經(jīng)過(guò)一年多的經(jīng)營(yíng)，科陸電子也業(yè)績(jī)也于2025年第一季度實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)發(fā)布后股價(jià)也取得漲停。不過(guò)，科陸電子仍將面臨不小挑戰(zhàn)，一方面，一季報(bào)的利潤(rùn)增長(zhǎng)很大程度源自甩掉了去年的包袱，另一方面，科陸電子還有一些過(guò)去遺留的問(wèn)題需要面對(duì)。

摘帽后連續(xù)三年虧損

美的集團(tuán)入主公司

公開(kāi)資料顯示，科陸電子創(chuàng)始人饒陸華曾在電子部武漢國(guó)營(yíng)七一〇廠負(fù)責(zé)技術(shù)及管理工作，1996年創(chuàng)辦科陸電子，公司早期業(yè)務(wù)以智能電表為主，主要產(chǎn)品包括電力自動(dòng)化產(chǎn)品及電工儀器儀表，2007年在深圳證交所上市。2009年開(kāi)始戰(zhàn)略布局儲(chǔ)能行業(yè)，是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入儲(chǔ)能行業(yè)的公司之一。2024年年報(bào)顯示，智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)及儲(chǔ)能業(yè)務(wù)均為公司主營(yíng)業(yè)務(wù)，兩者占當(dāng)年?duì)I收的比例分別為64.82%和32.95%。

在上市的前10年里，科陸電子營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，由2007年的3.20億元增長(zhǎng)至2017年43.76億元，公司也連續(xù)10年實(shí)現(xiàn)盈利，然而，在2018年，受外部融資環(huán)境偏緊，行業(yè)環(huán)境及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，公司營(yíng)收首度出現(xiàn)同比下降，并出現(xiàn)了上市以來(lái)首次虧損，虧損金額達(dá)到12.20億元。

2019年公司營(yíng)收進(jìn)一步下滑，虧損也擴(kuò)大至23.76億元。由于連續(xù)兩個(gè)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為負(fù)值，科陸電子股票交易也被實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”處理，股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“科陸電子”變更為“*ST科陸”。

與此同時(shí)，公司創(chuàng)始人饒陸華也逐步讓出公司實(shí)控權(quán)。2018年8月，深圳資本集團(tuán)以6.81元/股的價(jià)格向饒陸華收購(gòu)其持有的1.52億股，成為科陸電子第二大股東，2019年3月再度以協(xié)議方式從饒陸華手上購(gòu)得1.14億科陸電子股份，并于2019年6月以24.26%的持股比例超越饒陸華，成為科陸電子的第一大股東。

在此期間，*ST科陸業(yè)績(jī)有所起色，2020年?duì)I收實(shí)現(xiàn)止跌，歸母凈利也扭虧為盈，錄得1.85億元，公司也因此摘帽。2021年6月，饒陸華公告放棄行使其所持有的公司股份對(duì)應(yīng)的表決權(quán)，深圳資本集團(tuán)正式成為科陸電子的實(shí)控人。

然而，此后公司業(yè)績(jī)并未實(shí)現(xiàn)根本好轉(zhuǎn)，2021年至2023年，科陸電子歸母凈利分別虧損6.65億元、1.01億元和5.29億元。

在這樣的背景下，2022年5月，美的集團(tuán)宣布將入主科陸電子，2023年6月，正式入主科陸電子，持股比例為22.79%。2023年6月27日，科陸電子公告完成董事會(huì)提前換屆選舉，美的集團(tuán)副總裁伏擁軍正式成為科陸電子董事長(zhǎng)。除了伏擁軍之外，來(lái)自美的集團(tuán)工業(yè)技術(shù)事業(yè)群的財(cái)經(jīng)總監(jiān)吳德海、人力資源總監(jiān)駱文輝、營(yíng)運(yùn)總監(jiān)職帥等人也一同進(jìn)入董事會(huì)。

一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

未來(lái)仍有不小挑戰(zhàn)

在美的集團(tuán)入主后，2024年科陸電子業(yè)績(jī)止頹明顯，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.31億元，同比增長(zhǎng)5.50%，虧損也有所縮窄。歸母凈利虧損4.64億元，同比增長(zhǎng)12.24%。到2025年第一季度，科陸電子業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，一季報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.14億元，同比增長(zhǎng)16.2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6745.09萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)857.45%。

在一季報(bào)發(fā)布的同一天，科陸電子正式公告美的集團(tuán)工業(yè)技術(shù)事業(yè)群總裁邱向偉接任因工作變動(dòng)原因申請(qǐng)辭去相關(guān)職務(wù)的伏擁軍，成為美的集團(tuán)向科陸電子派出的第二位董事長(zhǎng)。

簡(jiǎn)歷信息顯示，邱向偉1981年出生，中國(guó)國(guó)籍，碩士學(xué)歷。2003年加入美的集團(tuán)，曾任美的集團(tuán)家用空調(diào)事業(yè)部研發(fā)中心主任、總經(jīng)理助理，美的集團(tuán)工業(yè)技術(shù)事業(yè)群空壓產(chǎn)品公司總經(jīng)理，現(xiàn)任公司董事，美的集團(tuán)工業(yè)技術(shù)事業(yè)群總裁。

不過(guò)，雖然一季度業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，但科陸電子仍將面臨不小的挑戰(zhàn)。

一方面，一季報(bào)的利潤(rùn)增長(zhǎng)很大程度源自于甩掉了去年的包袱。在去年全年4.6億元的虧損中，還包括總計(jì)約3.4億元的信用減值及資產(chǎn)減值損失，這一部分減值損失在一季度明顯減少。而在利潤(rùn)表中，一季度僅財(cái)務(wù)費(fèi)用一項(xiàng)就大幅減少1.33億元，由1.48億元減少至1478萬(wàn)。財(cái)報(bào)對(duì)此解釋為融資成本下降，利息支出減少，以及2024 年一季度埃及鎊匯率大幅下跌產(chǎn)生大額匯兌損失，而本期埃及鎊匯率波動(dòng)產(chǎn)生匯兌收益。

而在基本面上，業(yè)績(jī)的改善并不明顯。盡管營(yíng)業(yè)收入同比取得增長(zhǎng)，但營(yíng)業(yè)成本也同樣增加，且同比增幅要高于營(yíng)收。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~也由正轉(zhuǎn)負(fù)，從凈流入1.06億下降至凈流出1.62億元，財(cái)報(bào)對(duì)此解釋為本期采購(gòu)支付同比增加。

另一方面，科陸電子還有一些過(guò)去遺留的問(wèn)題需要面對(duì)。

在營(yíng)收占比超六成的智能電網(wǎng)業(yè)務(wù)中，科陸電子由于在2024年7月底被南方電網(wǎng)公司采取市場(chǎng)禁入處理措施18個(gè)月，2024年7月中標(biāo)的2.56億元項(xiàng)目目及其他已中標(biāo)但未簽訂合同的項(xiàng)目預(yù)計(jì)后續(xù)無(wú)法執(zhí)行。公告顯示，近三年科陸電子從南方電網(wǎng)體系取得的年平均收入約為3.32億元，占公司近三年平均營(yíng)業(yè)收入的比例為9.10%。此外，2024年年報(bào)顯示，科陸電子還有多起訴訟案件仍在進(jìn)程中，相關(guān)判決及執(zhí)行結(jié)果都將對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生持續(xù)影響。

在二級(jí)市場(chǎng)上，自一季報(bào)發(fā)布以來(lái)，公司股價(jià)上漲明顯。截至4月22日收盤(pán)報(bào)4.52元/股，較4月9日低點(diǎn)累計(jì)漲超20%。