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　　近期特斯拉宣布將于9月30日推出人形機(jī)器人“擎天柱”原型機(jī)，帶火了A股工業(yè)機(jī)器人相關(guān)概念股，機(jī)構(gòu)對工業(yè)機(jī)器人、自動化賽道相關(guān)股票的關(guān)注度也明顯提升。

　　有著工控界“小華為”之稱的匯川技術(shù)6月22日披露的投資者關(guān)系活動顯示，255家機(jī)構(gòu)參與公司2021年年度股東大會，包括廣發(fā)基金、興全基金、嘉實基金、華夏基金等頭部公募，高瓴資本、高毅資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)等知名私募，以及摩根大通、美國資本集團(tuán)、瑞銀等外資巨頭。

　　實際上，今年以來，匯川技術(shù)已獲機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)達(dá)88次，基本上每隔幾天就會有機(jī)構(gòu)“上門”調(diào)研，而與匯川技術(shù)處在同一行業(yè)的埃斯頓今年來獲機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)也有64次。兩家公司位列今年來機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)前兩名。

　　由此可以看出，今年來，機(jī)構(gòu)對工業(yè)機(jī)器人、自動化賽道相關(guān)股票關(guān)注度較高。中信證券認(rèn)為，未來幾年，中國正處于制造智能化升級關(guān)鍵時期，智能制造在物理空間的主要載體是工業(yè)自動化，在信息空間的主要載體是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，是工業(yè)自動化的發(fā)展方向。

　　250家機(jī)構(gòu)踏破門檻調(diào)研

　　匯川技術(shù)6月22日披露的投資者關(guān)系活動記錄顯示，255家機(jī)構(gòu)參與了公司最新的調(diào)研活動，參與的機(jī)構(gòu)既有廣發(fā)基金、興全基金、嘉實基金、華夏基金等頭部公募，也有高瓴資本、高毅資產(chǎn)、寧泉資產(chǎn)等知名私募機(jī)構(gòu)，以及以及摩根大通、美國資本集團(tuán)、瑞銀等外資巨頭。

　　工業(yè)自動化情況是機(jī)構(gòu)最為關(guān)注的話題，匯川技術(shù)在調(diào)研活動中提到，在自動化幾個核心產(chǎn)品中，最大的產(chǎn)品份額是伺服，但也只有16%，往上繼續(xù)提升份額的空間足夠大。

　　公司表示，匯川從2016年開始做工業(yè)機(jī)器人業(yè)務(wù)，從SCARA機(jī)器人開始切入，到2021年SCARA機(jī)器人份額做到中國品牌的第一名、中國市場第三名。前兩年，公司開始切入六關(guān)節(jié)機(jī)器人，今年也推出了適用于鋰電行業(yè)的中大負(fù)載六關(guān)節(jié)機(jī)器人，接下來在六關(guān)節(jié)機(jī)器人需要持續(xù)發(fā)力。

　　公司自動化領(lǐng)域面向的主要是3C、鋰電、光伏、汽車零部件等領(lǐng)域。公司表示，機(jī)器人的應(yīng)用比較復(fù)雜，在機(jī)器人的易用性方面，匯川在打造跟PLC產(chǎn)品的拉通，實現(xiàn)“零調(diào)試、零編程”的易用性。如果能夠跟公司的PLC產(chǎn)品打通，匯川工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品在易用性方面的優(yōu)勢會大大提升。

　　實際上，從今年以來的機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)看，匯川技術(shù)是今年來機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)最多的公司，包括6月22日披露的調(diào)研活動，今年來機(jī)構(gòu)對匯川技術(shù)進(jìn)行了88次調(diào)研，參與調(diào)研的機(jī)構(gòu)合計超1500家，可見機(jī)構(gòu)關(guān)注度之高。

　　自動化賽道獲熱捧

　　除匯川技術(shù)外，處在同一賽道的埃斯頓也獲機(jī)構(gòu)關(guān)注。

　　埃斯頓近期披露的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，機(jī)構(gòu)近期以電話會議的形式參加了公司的調(diào)研活動，合計調(diào)研機(jī)構(gòu)數(shù)達(dá)255家。

　　調(diào)研機(jī)構(gòu)既有天弘基金、華夏基金、博時基金、富國基金等知名公募，也有陽光保險、太保資產(chǎn)、國華人壽、人保資產(chǎn)等大型險資，景林資產(chǎn)、淡水泉、重陽投資、睿郡興聚等知名機(jī)構(gòu)，以及淡馬錫投資等外資巨頭。

　　今年以來，埃斯頓同樣也獲機(jī)構(gòu)頻繁調(diào)研，年度調(diào)研次數(shù)達(dá)64次，合計有1059家機(jī)構(gòu)調(diào)研了公司。

　　據(jù)公司透露，目前機(jī)器人產(chǎn)能經(jīng)過柔性化改造之后可達(dá)20,000臺套/年。此外，為進(jìn)一步支撐埃斯頓發(fā)展戰(zhàn)略，埃斯頓機(jī)器人智能產(chǎn)業(yè)園二期工程正在加緊建設(shè)中，2023年可以投入使用，最終實現(xiàn)5萬臺套產(chǎn)能。

　　目前，公司的主要市場目標(biāo)是提高市場份額，提升品牌影響度。據(jù)公司介紹，公司將擴(kuò)大下游行業(yè)應(yīng)用覆蓋的范圍，目前重點的行業(yè)布局包括鋰電、光伏等新能源、汽車及汽車零部件、各類焊接應(yīng)用領(lǐng)域等。

　　公司認(rèn)為，目前鋰電和光伏等新能源行業(yè)的自動化市場規(guī)模在快速擴(kuò)張，公司判斷未來2-3年仍會持續(xù)高速增長。公司在新能源行業(yè)是以自身具備的自動化核心部件和工業(yè)機(jī)器人為核心優(yōu)勢向下游延伸，抓住新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，發(fā)展基于公司自身的自動化控制系統(tǒng)和工業(yè)機(jī)器人為基礎(chǔ)的自動化相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　汽車及汽車零部件也是公司重點布局領(lǐng)域，公司表示，2021年公司在汽車零部件行業(yè)的工業(yè)機(jī)器人交付在逐步增加，2022年度仍將會保持較快增長，并正在與幾家汽車整車廠開展方案評審、技術(shù)交流和商務(wù)談判，力爭今年公司的工業(yè)機(jī)器人在整車廠實現(xiàn)應(yīng)用。

　　智能制造的“明珠”

　　工業(yè)自動化是智能制造的“明珠”，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，我國正處于布局自動化發(fā)展的最佳時期。

　　據(jù)MIR統(tǒng)計，2021年中國工業(yè)自動化產(chǎn)業(yè)總價值量達(dá)到2000億元左右，2019-2021年復(fù)合增速超過30%。

　　結(jié)合日本制造升級經(jīng)驗，中信證券認(rèn)為，中國先進(jìn)制造中最有望“國產(chǎn)替代”幾大領(lǐng)域，分別為：工業(yè)自動化、電氣設(shè)備、通信設(shè)備、半導(dǎo)體等。未來幾年，中國正處于制造智能化升級關(guān)鍵時期，智能制造在物理空間的主要載體是工業(yè)自動化，在信息空間的主要載體是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，是工業(yè)自動化的發(fā)展方向。工業(yè)機(jī)器人是工業(yè)自動化的主要代表，從工業(yè)機(jī)器人的發(fā)展繞工業(yè)自動化，從產(chǎn)業(yè)鏈視角來看“自動化領(lǐng)域”國產(chǎn)替代，并圍繞產(chǎn)業(yè)鏈看待不同環(huán)節(jié)公司的投資價值。

　　受上海疫情影響，今年一季度制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示疲軟。隨著上海疫情緩解及后續(xù)穩(wěn)增長政策的落地，開源證券認(rèn)為，全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)后通用自動化將迎來復(fù)蘇，國產(chǎn)替代迎來重要的窗口期，自動化細(xì)分龍頭優(yōu)勢更加明顯。

　　開源證券預(yù)計，自動化領(lǐng)域國產(chǎn)替代最受益的主要有以下幾個方向：

　　一是工控伺服，疫情導(dǎo)致外資發(fā)貨困難，而下游高增長領(lǐng)域鋰電、光伏等處于產(chǎn)能強(qiáng)擴(kuò)張期。在主要外資難以應(yīng)對的情況下，國產(chǎn)替代加速滲透。

　　二是工業(yè)機(jī)器人，市場份額占比總計超過40%的外資“四大家族”總部和重要工廠均在上海，受疫情沖擊較大。國內(nèi)機(jī)器人本土化供應(yīng)完善，國產(chǎn)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈積極調(diào)整，及時填補(bǔ)新能源車、鋰電、光伏等高增長下游擴(kuò)產(chǎn)帶來的需求空缺。由于外資占優(yōu)勢的產(chǎn)品是大負(fù)載重型六軸機(jī)器人，本輪國產(chǎn)替代也以重型機(jī)器人為主，有望帶來量價齊升。

　　三是刀具及自動化部件。國產(chǎn)刀具本身受益于金屬加工機(jī)床數(shù)控化率的提升，疊加疫情導(dǎo)致海外刀具供給不足，加速國產(chǎn)刀具的進(jìn)口替代。