《中國投資發展報告（2022）》發布 “雙碳”目標激發工業創新投資
http://www.199rrr.com 2022-04-15 09:35 來源：證券時報網
4月12日，中國建銀投資有限責任公司和社會科學文獻出版社在北京共同舉辦“《中國投資發展報告（2022）》發布會暨雙碳目標下的金融與投資研討會”，正式發布了由中國建投投資研究院編撰的第11本《投資藍皮書：中國投資發展報告（2022）》（下稱《報告》），并就加快發展綠色金融和ESG投資等相關問題進行了深入研討。
新基建有望彌補投資和內需的不足
《報告》分為總報告、宏觀經濟篇、投資市場篇和ESG投資專題篇四部分，共15篇研究報告。總報告對“雙碳”目標的提出背景、對中國經濟的影響，以及“雙碳”目標下中國金融發展的使命與投資機遇進行了深入研究和分析；宏觀經濟篇對全球和中國宏觀經濟進行了分析和預測；投資市場篇對中國資本市場、資管市場、房地產市場、私募股權市場、不良資產市場以及對外直接投資進行了分析和展望；ESG投資專題篇對中國整體ESG投資、公募基金ESG投資、綠色金融、新能源、綠色信托以及融資租賃相關行業的發展現狀和未來趨勢進行了分析探討。
《報告》認為，疫情和防控政策仍是影響當前全球經濟的重要變量，疫情反復或是新常態。受疫情防控、貨幣政策收緊、供應鏈危機和通脹走高等因素影響，世界經濟依然面臨較多不確定性因素。2022年中國經濟將面臨疫情長期化、供應鏈中斷、輸入性通脹和房地產企業危機等四個方面的風險。中國經濟要實現高質量發展，還需要應對低生育率和人口老齡化、貧富差距擴大、經濟結構服務化和“雙碳”目標等四大長期挑戰。宏觀經濟政策不僅要立足當前，更需要著眼長遠，推動發展質量不斷提升。預計在各方面強有力政策的呵護下，2022年中國經濟增速仍能保持在合理區間。
在投資方面，《報告》指出，雖然房地產投資可能迎來歷史性的拐點，但是新基建有望彌補投資和內需的不足，成為穩增長、調結構的新動力。雖然財政赤字將維持基本穩定，但財政支出的力度會顯著加大。為穩定經濟增長和投資，貨幣政策整體取向將穩中有寬。去年北交所設立之后，“專精特新”將得到更多資金的青睞。全面推行股票發行注冊制將為A股市場筑牢長牛的根基，高盈利低估值的品種更值得關注。隨著資管新規的正式落地，公募基金的地位及其在資產管理行業中的占比還將進一步提升。在推進“雙碳”目標的過程中，綠色金融和ESG投資將迎來歷史性發展契機。
“雙碳”目標將激發工業創新投資
《報告》認為，實現“雙碳”目標，需要進行能源結構的轉型升級和綠色技術的創新發展，這將帶來巨大的投資需求。截至2021年第三季度末，我國綠色、可持續、ESG等方向的公私募基金數量接近1000只，規模合計7900多億元。但是不到1萬億元的基金規模對于潛在“雙碳”投資需求而言只是九牛一毛，中國建投投資研究院主任張志前預計，未來30年我國能源、工業、建筑、交通等部門低碳化帶來的累計投資需求將超過百萬億元。
一是“雙碳”目標將引領能源轉型投資。我國要實現碳達峰碳中和目標，關鍵是通過投資實現能源結構的調整，在此過程中將出現更多的新技術和新模式，帶來更多的投資機遇。首先，應大力加碼清潔能源技術投資，其中風電、光伏等新能源產業鏈仍具有良好的成長性，值得投資者重點關注；其次，應關注智能電網建設新機遇，重點關注智能電網、儲能、燃煤機組靈活性改造、智能終端等領域；最后，應掘金傳統能源清潔利用技術，煤炭清潔利用包括燃煤發電和現代煤化工兩個方面，投資需求較大。
二是“雙碳”目標將激發工業創新投資。節能減排離不開對能源消費部門的改造，而能源生產的清潔化、電氣化將帶動能源消費的電能替代與能效提升，促進產業結構升級和能效提升。首先，工業流程電氣化投資機會大，其中對電爐煉鋼、綠色化工等領域的生產技術革新投資值得關注，而氫能是工業電氣化的另一重要投資領域；其次，新能源汽車將是長期熱門賽道，新能源汽車的整車品牌、充電樁和電池電機電控等領域有望誕生更多獨角獸企業，智能交通基礎設施和無人駕駛產業鏈也值得用心發掘；最后，應尋找綠色建筑中的細分賽道，綠色建筑與零碳建筑是“雙碳”目標實現的重要舉措，綠色建筑仍有增長空間。
三是“雙碳”目標將助力數字科技投資。“雙碳”目標與數字科技的發展相得益彰，數字科技是經濟提質增效、綠色低碳發展的新變量，“雙碳”目標引導數字科技與實體經濟深度融合，打造經濟發展的綠色基因。未來，能源互聯網、智慧城市等數字基礎設施方面的投入將持續加大，新的數字技術和商業模式將不斷涌現。因此，云計算、物聯網、硬科技、智慧能源、虛擬工廠等低層技術及其應用領域值得投資者關注。
建立多元化綠色金融體系勢在必行
“雙碳”目標也開啟了中國投融資體制改革的新征程，給金融投資行業帶來了新機遇。
張志前認為，綠色金融和ESG投資將進入加速發展期。我國是一個以間接融資為主的國家，綠色信貸占到我國綠色金融產品總規模的90％，綠色金融發展存在發展不平衡的問題。與成熟市場國家相比，我國綠色債券在綠色融資中的比例偏低，未來還有非常大的發展空間。
“發展綠色金融，推動經濟綠色轉型，必須建立多元化的綠色金融體系，而這單靠市場和金融機構的自發力量遠遠不夠，還需要金融行業監管部門主動發揮宏觀調控和指導的職能。”張志前稱。
此外，張志前認為，目前我國碳交易的活躍度還遠遠不夠，碳交易市場形成的價格也不能滿足節能減排的需要，我國碳價僅約為歐盟碳價格的幾分之一。有必要進一步完善配套的制度，適當放寬準入，不斷提升碳市場吸引力、透明度、交易效率和定價機制。推進碳金融業務創新，豐富碳金融產品，吸引更多機構和資金參與碳市場交易。發揮我國碳市場規模優勢，進一步加快碳市場的對外開放，推進人民幣國際化，提升國際的影響力。
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