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4月財新中國制造業(yè)PMI錄得50.3，較上月低0.9個百分點，增速放緩至去年9月以來的最低點。

繼上周日國家統(tǒng)計局公布的4月官方制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）創(chuàng)六個月低點后，周二發(fā)布的4月財新制造業(yè)PMI增速亦放緩至去年9月以來的最低點。兩個指數(shù)走勢一致，表明制造業(yè)壓力逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟增長的拐點或已經(jīng)出現(xiàn)。

財新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月中國制造業(yè)PMI錄得50.3，較上月低0.9個百分點。此前國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，4月制造業(yè)PMI為51.2，低于3月0.6個百分點。統(tǒng)計局和財新的調(diào)查樣本并不一致，統(tǒng)計局樣本中可能更多包含了大型國有企業(yè)，而財新PMI的的調(diào)查樣本分布較為均勻。

財新PMI的分項中，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)均下跌至去年9月以來最低，雇傭指數(shù)下跌至今年1月以來最低；產(chǎn)成品庫存指數(shù)依舊位于收縮區(qū)間，廠商補庫存意愿較低；投入和產(chǎn)出價格指數(shù)仍在擴張區(qū)間，但均連續(xù)4個月下降。

“各項指標走弱，4月制造業(yè)壓力逐漸顯現(xiàn)，隨著工業(yè)品價格的回落和主動補庫存的結(jié)束，近期中國經(jīng)濟可能呈現(xiàn)趨勢下行的格局。”財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鐘正生對此評論道。制造業(yè)企業(yè)傾向于“以銷定產(chǎn)”，4月較弱的產(chǎn)出和訂單狀況將會顯著影響企業(yè)后續(xù)投資。

制造業(yè)PMI是宏觀經(jīng)濟重要先行指標之一，通常以50為榮枯分水線。當PMI高于50時，反映制造業(yè)經(jīng)濟擴張，低于50時，則反映制造業(yè)經(jīng)濟收縮。

財新在新聞稿中表示，除產(chǎn)出與新業(yè)務(wù)增速皆進一步放緩?fù)猓瑯I(yè)界對未來12個月的前景樂觀度降至今年以來最低。

鐘正生說：“4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)給二季度開了個壞頭，這是否就是經(jīng)濟開始掉頭向下的拐點，尚不可知，但我們確實看到了下行的壓力。如果當前的政策繼續(xù)維持不變，下行的拐點可能比我們想象中來得更快。”

一季度中國經(jīng)濟同比增長6.9%，是自2015年第四季度以來的最高增速。經(jīng)濟學家多預(yù)計，隨著貨幣政策的收緊和樓市調(diào)控的持續(xù)升級，中國經(jīng)濟未來會緩慢回落。特別值得一提的是，近期高層大力推動的金融去杠桿和強監(jiān)管，都會對復(fù)蘇基礎(chǔ)尚弱的制造業(yè)造成打壓，雖然這些政策長期利好于金融和經(jīng)濟，但也會帶來短期陣痛。

九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清表示，雖然PMI仍處于擴張區(qū)間，但需關(guān)注嚴監(jiān)管和房地產(chǎn)市場調(diào)控對經(jīng)濟的影響。4月以來，中國監(jiān)管層頻頻發(fā)文加強對金融體系的監(jiān)管力度，金融監(jiān)管將直接影響到實體企業(yè)的融資水平。與此同時，房地產(chǎn)調(diào)控效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，也會對經(jīng)濟構(gòu)成一定壓力。