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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，總部位于法國(guó)的全球最大規(guī)模電氣設(shè)備制造商之一施耐德電氣(Schneider Electric)周四在公布第二季度強(qiáng)勁的營(yíng)收增長(zhǎng)數(shù)據(jù)后，確認(rèn)了其2025年業(yè)績(jī)展望數(shù)據(jù)，凸顯出全球AI數(shù)據(jù)中心史無(wú)前例的擴(kuò)建與新建熱浪繼續(xù)為施耐德業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供重大支撐，這種增量預(yù)期甚至全面覆蓋特朗普關(guān)稅政策帶來(lái)的所有負(fù)面影響。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司第二季度營(yíng)收按可比口徑(內(nèi)生性基準(zhǔn))同比增長(zhǎng)8.3%，達(dá)到100.1 億歐元(大約114.3 億美元)。相比之下，此前華爾街分析師一致預(yù)期為99.9億歐元以及7.5% 的內(nèi)生性增長(zhǎng)，施耐德實(shí)際業(yè)績(jī)與增速均超過(guò)預(yù)期。受益于AI熱潮帶來(lái)的強(qiáng)勁需求，其能源管理業(yè)務(wù)營(yíng)收的內(nèi)生性增速超過(guò)10%，與AI數(shù)據(jù)中心密切相關(guān)的內(nèi)生營(yíng)收則實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增幅。

該公司同時(shí)確認(rèn)，2025財(cái)年隱含的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)率目標(biāo)仍為約 18.7%-19%，中值超過(guò)華爾街分析師們普遍預(yù)估的18.8%。施耐德管理層在業(yè)績(jī)會(huì)議上指出，該業(yè)績(jī)指引已計(jì)入目前已實(shí)施或已宣布的特朗普政府關(guān)稅政策帶來(lái)的影響。

值得注意的是，在施耐德業(yè)績(jī)出爐前，曾有分析師預(yù)計(jì)該公司可能因關(guān)稅重壓而撤回或削減業(yè)績(jī)指引，但在全球AI熱潮驅(qū)動(dòng)下施耐德管理層預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)軌跡將持續(xù)上演——AI熱潮2024年以來(lái)可謂持續(xù)推高全球AI數(shù)據(jù)中心的用電、配電和液冷解決方案等電力資源需求，且持續(xù)呈現(xiàn)井噴式擴(kuò)張步伐。

在被問(wèn)及美國(guó)關(guān)稅時(shí)，施耐德電氣的首席財(cái)務(wù)官希拉里·馬克森(Hilary Maxson)對(duì)分析師們表示，該公司現(xiàn)在預(yù)計(jì)新增成本可能將在“介于1億多到3億歐元之間”的區(qū)間內(nèi)。馬克森補(bǔ)充表示，公司一季度曾預(yù)測(cè)關(guān)稅影響為“若干億歐元”，并計(jì)劃通過(guò)提價(jià)來(lái)進(jìn)行適度抵消。

“對(duì)我們而言，這(特朗普關(guān)稅)并非重大不利因素，我們當(dāng)然會(huì)在未來(lái)幾個(gè)季度采取提價(jià)措施進(jìn)行對(duì)沖，并且AI帶來(lái)的施耐德電力解決方案需求有望徹底覆蓋關(guān)稅帶來(lái)的消極因素。”馬克森在業(yè)績(jī)會(huì)議上表示。

馬克森還在業(yè)績(jī)會(huì)上還表示，北美是施耐德電氣最大規(guī)模的單一市場(chǎng)，占第二季度總營(yíng)收的大約38%，并且公司在該地區(qū)銷(xiāo)售的產(chǎn)品中大約83%實(shí)現(xiàn)本地生產(chǎn)，因此受到的關(guān)稅影響相比于歐洲同行們小得多。

受益于全球向電氣化轉(zhuǎn)型以及美國(guó)科技巨頭們對(duì)于AI數(shù)據(jù)中心的持續(xù)重金投入，施耐德表示數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的整體需求持續(xù)井噴式擴(kuò)張，第二季度與AI數(shù)據(jù)中心密切相關(guān)的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)該公司近年來(lái)罕見(jiàn)的雙位數(shù)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

該公司補(bǔ)充表示，其包括液冷系統(tǒng)在內(nèi)的制冷產(chǎn)品線(包括通過(guò)近期收購(gòu)的美國(guó)公司Motivair提供的液冷解決方案)在市場(chǎng)上獲得良好增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，施耐德非住宅建筑領(lǐng)域需求保持強(qiáng)勁，近年來(lái)占比越來(lái)越小的住宅建筑板塊需求則因全球地產(chǎn)行業(yè)萎靡仍在下滑。

施耐德電氣——AI熱潮之下的低調(diào)受益者

隨著ChatGPT、Claude以及DeepSeek等人工智能應(yīng)用席卷全球，全球各大超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心的電力需求可謂愈發(fā)龐大。規(guī)模隨AI芯片等AI算力基礎(chǔ)設(shè)施猛烈需求而呈指數(shù)級(jí)擴(kuò)張的高耗能AI數(shù)據(jù)中心背后離不開(kāi)電力供應(yīng)這一核心基礎(chǔ)，這也是“AI盡頭是電力”這一市場(chǎng)觀點(diǎn)的由來(lái)。國(guó)際能源署(IEA)一份預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的電力需求將增長(zhǎng)一倍以上，達(dá)到約945太瓦時(shí)(TWh)，略高于日本目前的總用電量，人工智能應(yīng)用將是這一增長(zhǎng)的最重要驅(qū)動(dòng)力;預(yù)計(jì)到2030年，聚焦人工智能的數(shù)據(jù)中心的整體電力需求將翻四倍以上。

2024年以來(lái)AI訓(xùn)練/推理集群以前所未有的速度大規(guī)模擴(kuò)張，把單機(jī)架功耗從傳統(tǒng)CPU主導(dǎo)的云計(jì)算時(shí)代的僅僅10–20kW抬高到數(shù)百kW，整個(gè)數(shù)據(jù)中心的年均負(fù)荷預(yù)計(jì)在本十年翻倍以上。電力分配、液體冷卻與能源數(shù)字化由“配角”躍升“剛需”。施耐德電氣長(zhǎng)期以來(lái)深耕的中壓/低壓配電、UPS、電池儲(chǔ)能、HVDC 母線、液冷及 DCIM 軟件正是Meta、微軟以及亞馬遜、谷歌等超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心的最核心“水電煤”，因此伴隨算力擴(kuò)張同步放量。

施耐德電氣旗下的Galaxy 系列 UPS、Lithium-ion BESS以及SM6氣體絕緣開(kāi)關(guān)，通過(guò)模塊化擴(kuò)展與智能配電可全面適配30–60 MW級(jí)別的超高耗能AI模塊化電力艙;施耐德EcoStruxure DCIM+數(shù)字孿生軟件生態(tài)可謂專(zhuān)為AI高負(fù)荷的熱功率模擬、能效調(diào)度與預(yù)測(cè)維護(hù)而設(shè)計(jì)。Galaxy UPS、SM6 開(kāi)關(guān)柜以及EcoStruxure DCIM可謂構(gòu)成從變電到機(jī)架末端的完整“施耐德配電鏈”。

超大規(guī)模AI數(shù)據(jù)中心迫切需要的液冷系統(tǒng)，則是施耐德近年來(lái)重點(diǎn)布局領(lǐng)域，2024年施耐德收購(gòu) Motivair，切入浸沒(méi)/直接液冷冷板及冷卻分配單元(CDU)市場(chǎng);今年Q2施耐德管線訂單強(qiáng)勁，該公司在業(yè)績(jī)會(huì)議上點(diǎn)名“液冷拉動(dòng)雙位數(shù)增長(zhǎng)”。

持續(xù)猛增的AI訓(xùn)練/推理集群規(guī)模讓“電力+散熱”成為決定算力邊界的核心底層資源，施耐德則憑借“中壓到機(jī)架末端的全鏈路電力系統(tǒng)方案 + 軟硬件數(shù)字孿生 + 液冷并購(gòu)”，在這波超級(jí)AI基建浪潮中處于最直接的受益點(diǎn)位。尤其是Q2財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)已驗(yàn)證其AI驅(qū)動(dòng)的增長(zhǎng)韌性與盈利擴(kuò)張，并且管理層堅(jiān)定在關(guān)稅重壓之下維持高EBITA利潤(rùn)率目標(biāo)。

AI算力需求持續(xù)井噴式激增

Facebook母公司Meta、微軟、谷歌、ServiceNow等與人工智能熱潮密切相關(guān)的科技公司透露出強(qiáng)勁的AI貨幣化預(yù)期以及AI算力需求持續(xù)飆升，可謂推動(dòng)股票市場(chǎng)對(duì)于AI相關(guān)公司的看漲情緒持續(xù)擴(kuò)張。

在周四晨間公布的財(cái)報(bào)中，Meta將2025年全年資本支出下限從640億美元上調(diào)至660億美元，目前預(yù)計(jì)2025年全年支出將在660億美元至720億美元之間，并且這家社交媒體巨頭基于“AI+數(shù)字廣告”模式的廣告業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)速度足以支撐其在AI基礎(chǔ)設(shè)施上的激進(jìn)投資強(qiáng)勁。Meta強(qiáng)勁業(yè)績(jī)表現(xiàn)與AI投資展望推動(dòng)股價(jià)盤(pán)后飆升逾10%

谷歌AI業(yè)務(wù)則持續(xù)大舉擴(kuò)張，旗下Gemini 生成式AI應(yīng)用生態(tài)的月活超過(guò)4.5億用戶(hù)，每日請(qǐng)求量較第一季度增長(zhǎng)超過(guò)50%，在AI應(yīng)用層面的推理端算力需求持續(xù)猛增，每月處理超過(guò)980萬(wàn)億個(gè)tokens，較5月份的480萬(wàn)億實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，從以谷歌TPU以及英偉達(dá)AI GPU為核心的底層AI基礎(chǔ)設(shè)施到最上層Gemini AI應(yīng)用生態(tài)的全棧式布局，可謂確保了谷歌在AI競(jìng)爭(zhēng)中的差異化優(yōu)勢(shì)。

在華爾街投資巨鱷Loop Capital以及Wedbush看來(lái)，以AI算力硬件為核心的全球人工智能基礎(chǔ)設(shè)施投資浪潮遠(yuǎn)遠(yuǎn)未完結(jié)，現(xiàn)在僅僅處于開(kāi)端，在前所未有的“AI算力需求風(fēng)暴”推動(dòng)之下，這一輪投資浪潮規(guī)模有望高達(dá)2萬(wàn)億美元。

據(jù)Bloomberg Intelligence匯編的預(yù)期數(shù)據(jù)，華爾街分析師們預(yù)計(jì)微軟、谷歌、亞馬遜和Meta在當(dāng)前財(cái)年預(yù)計(jì)總共投入3170億美元資本支出——意味著將比本已強(qiáng)勁的2024年瘋狂AI支出高出35%，分析師們平均預(yù)計(jì)到2026年將增至3500億美元。