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電氣設備行業景氣度提升,歸母凈利潤2016中報同比增長35.94%。

電氣設備行業2016年中報期間實現營收2708.27億元,同比增長17.42%。歸母凈利潤達到185.60億元,同比增長35.94%。電氣設備行業上半年業績高增長,主要歸因于從2015年4季度到2016年中報期,新能源汽車產業鏈的爆發式增長。同時,由于光伏板塊搶裝和配網投資加大,使得中報期內光伏相關公司和配網相關公司的業績都有不錯的表現。

可預見的2016年全年依然是新能源汽車爆發和配網投資加大,帶動的上下游產業鏈的機會。

配電設備:基數較低和投資加速,配網設備公司業績高增長。

基數較低和投資加速使得2016年中報期配網主流公司的營收大幅增長41.85%,歸母凈利潤同比大幅增長59.59%,相比一季度的增速進一步提高。國家能源局2015年發布《配電網建設改造行動計劃(2015-2020年)》,計劃“十三五”期間累計投資不低于1.7萬億建設農、配網。近期發改委發布《關于切實做好傳統基礎設施領域政府和社會資本合作有關的通知》,其中電力及新能源類的ppp鼓勵項目就包括供電、城市配電網建設改造,農村電網改造升級、微電網建設改造等。預計2016年全年,配網相關的投資有望通過引入民營資本落實,配網投資有望加速。

計量儀表:電改規則重構,用戶側服務商乘改革歷史機遇。

2016年中報期電改主題標的營收增長12.03%,歸母凈利潤同比下滑-2.66%,相比一季度下滑有所放緩。主要原因是公司貢獻利潤的產品趨于同質化,計量儀表行業這幾年的增速放緩。同時,電改正處于量變到質變的過程中,轉型售電商和綜合能源服務商時間還太短,暫時在2016年中報期貢獻利潤相對較少。可以預計,隨著電改的深入和售電側的放開,未來相關公司將受益于電改釋放的紅利,利潤也有望爆發式的增長。

充電樁:新能源汽車持續增長,充電樁需求量大增。

2016年中報期,充電樁板塊的主流內企業實現營收36.38億元,同比增長41.79%。歸母凈利潤實現3.87億元,同比增長36.49%。主要受益與新能源汽車爆發式增長帶來的充電樁投資增加。根據國家能源局今年上半年的2016年工作計劃,全社會預計投資300億,國家電網今年上半年兩次共招標了13億左右。預計未來充電樁的投資主體將變得分散,以各地政府、公交公司、整車企業配套銷售為主。伴隨著新能源汽車的爆發,充電樁行業將保持高速的增長。

工控自動化:新能源汽車爆發,帶動行業增長。

2016年中報期內,工控自動化板塊的主流企業實現營收57.81億元,同比增長28.30%。歸母凈利潤實現9.01億元,同比增長16.00%。報告期內,國內外宏觀經濟形勢持續下滑,但受益于新能源電動汽車的爆發式增長,電動汽車控制器和高壓繼電器等相關業務都呈現出高增長的態勢,帶動了板塊的整體增長。根據國家相關規劃,2020年全國新能源汽車累計產銷量達到500萬輛,新能源汽車電控和高壓繼電器業務未來擁有巨大的市場空間。可以預計2016年全年,相關標的公司的業績都將保持高速增長。